● 本報記者 劉英杰

　　7月以來，消費電子市場進入新品發布季，A股市場相關板塊異軍突起，展現出強勁的上漲勢頭。Wind數據顯示，7月9日以來，Wind消費電子產業指數區間漲幅達9.17%，6個交易日內5天錄得上漲。7月16日，欣旺達、寒武紀-U均20%漲停，瀛通通訊、哈森股份漲停，歌爾股份、立訊精密等漲超5%。其中，哈森股份在6個交易日內出現三次漲停，歌爾股份、立訊精密股價更是創下階段性新高。

　　分析人士表示，下半年通常為消費電子需求旺季，同時將有多款智能手機、AI PC等新產品發布，疊加蘋果開發者大會等事件刺激，看好消費電子產業鏈投資機會。

　　“新”潮將至

　　暑期來臨，這也是消費者集中更新電子產品的“換新季”。上周三星舉辦的Galaxy Unpacked發布會上率先發布了最新折疊屏手機Galaxy Z Fold6和Z Flip6、Watch7智能手表、Galaxy Tab S10平板電腦及AI穿戴式設備Galaxy Ring。發布會上發布的智能戒指Galaxy Ring受到一眾投資者的關注。

　　上海證券電子行業首席分析師馬永正認為，三星加入智能戒指市場為該市場注入成長動能，2024年有望成為智能戒指元年。

　　除了三星的AI產品，蘋果公司新推出的人工智能平臺“Apple Intelligence”預計將帶動相關設備升級浪潮，成為未來幾年內推動產品升級重要驅動力。

　　“蘋果發布的三層次‘Apple Intelligence’彰顯了其AI戰略的長期性、前瞻性、完備性。”信達證券電子行業首席分析師莫文宇認為，借助在用戶體驗方面多年積累的經驗和技術，蘋果在AI方面打造的差異化有望為其帶來競爭優勢，從而引來新一輪的換機潮，為產業鏈帶來較大幅度的增長。AI終端的升級有望持續，蘋果產業鏈仍有較大發展空間。

　　產業鏈業績向好

　　受益于下游領域需求回暖以及新產品、新技術的持續投入和布局，消費電子產業鏈上下游公司上半年業績普遍向好。

　　歌爾股份預計2024年上半年歸母凈利潤為11.81億元至12.65億元，同比增長180%-200%；扣非凈利潤預計為11.47億元至12.35億元，同比增長160%-180%。

　　立訊精密披露的業績預告顯示，預計2024年上半年歸母凈利潤為52.27億元至54.45億元，同比增長20%至25%；扣非凈利潤預計為47.89億元至50.77億元，同比增長15.28%至22.2%。

　　華福證券分析師陳海進認為，消費電子行業正處在短期企穩回暖、創新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點。短期消費電子終端需求回暖明顯，中長期AI賦能智能終端將驅動手機/PC換機加速，消費電子產業鏈上中下游均值得關注，特別是具備技術創新能力和市場份額優勢的企業。

　　把握“換機”機遇

　　手機市場“換機潮”或伴隨蘋果公司股價的攀升來臨。自蘋果6月11日在“全球開發者大會”（WWDC）推出“蘋果智能”以來，蘋果股價和市值持續刷新歷史新高。

　　摩根士丹利分析師埃里克·伍德林（Erik Woodring）認為，“蘋果智能”可以成為推動“超級換機周期”到來的“催化劑”，預計未來兩年iPhone出貨量將逼近5億部。其中，2025財年出貨量為2.35億部，2026財年為2.62億部。

　　市場調研機構消費者情報研究合作伙伴（CIRP）最新發布的報告顯示，蘋果用戶的換機周期顯著延長。該報告稱，在過去的一年里，71%的iPhone用戶和68%的Mac用戶表示，他們的舊設備已經使用了超過兩年時間，而相關數據在2020年僅有63%和59%。

　　山西證券通信電子首席分析師高宇洋稱，手機市場近年來創新停滯，換機頻率下降，市場空間增長緩慢。未來，AI帶來手機應用功能更加豐富，生成式模型及智能助手等功能明顯提升使用效率，手機市場有望迎來新一輪換機周期。蘋果手機AI進程加速，加快手機換機，蘋果產業鏈有望開啟新一輪周期。