中新經緯客戶端10月1日電 (梁冀)9月29日，中通快遞正式登陸港交所，成為第一家同時在美股和港股上市的快遞企業，更成為港股物流板塊中市值最高的上市公司。

　　據了解，中通快遞也是繼小米、阿里巴巴、美團和京東之后，港股第五家同股不同權的上市公司。資料顯示，中通快遞于9月11日通過上市聆訊，高盛為獨家保薦人。

　　港股二次上市為哪般？

　　招股書顯示，中通快遞董事長賴梅松持有公司27.3%的股份，為第一大股東，擁有78.4%的投票權；第二大股東阿里巴巴持有8.7%的股權，擁有2.65%的投票權。此外，紅杉資本、高瓴資本等機構也身列股東席位。中通快遞表示，公司擬將此次上市募資凈收入用于基礎設施及產能開發，增強其網絡合作伙伴的能力并增強網絡穩定性，投資于物流生態系統以及一般公司用途。

　　截至2020年6月末，中通快遞全網服務網點近3萬個，轉運中心90個，直接網絡合作伙伴逾5000家，干線運輸車輛逾9900輛，干線運輸線路超過3400條，網絡通達98%以上的區縣。

　　數據顯示，中通快遞此次發行4500萬股，發售價為218港元/股，獲6.69倍認購，所得款項凈額約96.745億港元。上市當日，中通快遞收報238港元/股，上漲9.17%，市值約2020億港元。

　　關于中通快遞為何選擇此時在港股二次上市，前海開源基金管理公司執行總經理楊德龍認為，多一個地方上市，就多一條融資渠道。相關企業需要在全球資本市場結構化變化中順勢而為。中概股如果滿足在港第二上市的要求，確實應該主動積極策劃回港事宜，這是一個大趨勢。多地上市可以帶來更多元的融資渠道，更強大的風險防御能力，未來極有可能成為龍頭企業的標配。

　　年報數據顯示，2017至2019年，中通快遞分別實現營收130.6億、176.04億和221.10億元，凈利潤31.59億、43.88億和56.71億元。今年第一季度，中通快遞營收和凈利潤同比增幅分別為-14.39%和-45.6%；第二季度，兩項數據同比增幅雙雙轉正，分別為18%和6.5%。

　　今年上半年尤其是第一季度，物流行業受疫情沖擊嚴重。數據顯示，今年一季度，物流行業業務總量和收入同比分別增長0.8%和7.5%，快遞業務量和收入分別增長3.2%和-0.6%，均為郵政體制改革以來最低。然而，就在行業普遍受到疫情沖擊的同時，物流公司之間的價格戰卻沒有停歇，甚至有愈演愈烈的跡象。

　　當前，物流行業同質化競爭嚴重，快遞公司亦普遍以價換量追求市場份額。數據顯示，今年8月份，申通快遞、圓通速遞和韻達股份快遞服務單票收入均逼近2元低位，同比降幅也都超過20%。就連向來高單票價的順豐的快遞單票收入也同比下滑20.97%降至17.11元。

　　快遞公司如何面對強勢阿里

　　作為國內最大的電商平臺，阿里巴巴在保障物流安全方面不遺余力，并先后通過入股等方式收編“三通一達”等物流企業。

　　9月1日，圓通快遞創始人喻渭蛟及其配偶張小娟與阿里網絡簽署《股份轉讓協議》。前者擬以17.406元/股的價格向后者轉讓3.79億股，占圓通快遞總股本的12%。協議完成后，喻會蛟、張小娟合計持股比例為41.65%，仍為圓通快遞實控人；阿里網絡則與阿里創投、菜鳥供應鏈作為一致行動人，合計持有圓通快遞22.5%股權。

　　9月21日，申通快遞發布公告稱，公司控股股東及實控人與阿里巴巴簽署《經修訂和重塑的購股權協議》。協議內容顯示，阿里巴巴投資32.95億元間接獲得申通快遞10.35%的股份，累計間接持有申通快遞上市公司25%的股份。2022年12月27日之前，阿里巴巴還有資格向申通快遞購買約20%的股權。

　　華創證券研報認為，阿里網絡以20.8元/股價格行權1.58億股，持有申通快遞25%股權，此次行權后剩余可行權范圍為21%股權；如果未來全部行使，阿里網絡將最終累計持有申通快遞46%股份，成為申通快遞實控人。

　　1個月內，阿里巴巴先后加大圓通與申通的持股比例，顯示電商巨頭對快遞公司滲透在提速。華創證券研報還認為，阿里巴巴在2019年時或成為快遞行業格局演繹的變數，而如今在電商巨頭之爭愈演愈烈的情形下，預計阿里巴巴會加速推進商流與物流融合的戰略意圖。

　　中通快遞在招股書中直言，公司的業務及增長高度依賴于若干第三方電子商務平臺，例如阿里巴巴生態系統。公司預期在可預見的將來，仍將受有關第三方電子商務平臺的重大影響。例如，為了維持并促進與阿里巴巴的合作，公司或須適應阿里巴巴生態系統中各參與者的需求及規定，例如采用菜鳥網絡發起的電子面單。有關需求及規定或會增加公司的業務成本或削弱公司與終端客戶的聯系。

　　賴梅松此前曾表示，快遞未來的競爭一定不是單一快遞的競爭，而是全鏈路的競爭，中通還將建設一張從始發站點到目的地中心鏈接的網，以及始發站點跟目的地站點鏈接的網。中新經緯記者先后就二次上市時機選擇及對電商平臺依賴性等問題致電致函中通快遞，但截至發稿尚未收到回復。